2025.04.05

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导读：由于不信服的关税计谋，分析师瞻望可能淆乱AI数据中心基础法子供应链，并迫使科技公司再行分拨预算，可能削减AI的有关开销，从而进一步挑战好意思国在东谈主工智能领域的跳跃地位。‍

作家 |第一财经 钱童心

受特朗普政府平等关税计谋影响，当地时期4月4日好意思股再度暴跌。轨则本日收盘，好意思股流畅两个往复日市值所有挥发5.4万亿好意思元，科技股遭重创。

以前两个往复日，公司股价累计跌幅约17%，市值挥发超5000亿好意思元，失守3万亿市值大关；英伟达两日股价累计着落约15%，最新市值仅2.3万亿好意思元。

此轮科技股暴跌恰巧好意思国科技公司大举扩建东谈主工智能基础法子之际。由于不信服的关税计谋，分析师瞻望可能淆乱AI数据中心基础法子供应链，并迫使科技公司再行分拨预算，可能削减AI的有关开销，从而进一步挑战好意思国在东谈主工智能领域的跳跃地位。

汇丰银行周四辅导称，来岁公司的开销可能会放缓，并下调了的观念股价。

“科技巨头的本钱开销将再行洗牌：瞻望东谈主工智能基础法子和破钞时间的主要参与者将再行分拨短期开销，从推广转向采购对冲或采购调度。”商讨公司Everest集团在一份讲解中暗意。

自本年早些时候重返白宫以来，下载迪士尼彩乐园他一直在鼓动好意思国公司在云管事等AI基础法子的建立中进入更多资金。为此，甲骨文、软银和OpenAI结伴成立了5000亿好意思元规模的“星际之门”技俩，该技俩筹谋在好意思国建立20个数据中心。

相关词数据中心有关法子的构成较为复杂，触及漫长的供应链。据机构伯恩斯坦分析师臆想，2024年，好意思国数据中心有关开辟入口额达到约2000亿好意思元，主要来自受关税计谋影响的墨西哥、中国等。

分析师暗意，数据中心建立成本将飞腾，尽管影响过程尚不了了。“毫无疑问，数据中心的开辟将变得愈加崇高。”投行D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚 （Gil Luria）在一份商讨讲解中暗意，“微软仍是开动商讨数据中心建立更均衡、更严慎的设施，亚马逊在某种过程上亦然如斯。”

他以为，接洽到平等关税对经济的冲击，“星际之门”的投资规模可能会受到影响。“如斯冒险的当作不太可能在债务融资方面筹集到接近5000亿好意思元的资金。”卢里亚称。

就AI数据中心重要的芯片零部件来看，市集瞻望，好意思国将对半导体有针对性地推出税收计谋。

行业商讨公司SemiAnalysis首创东谈主迪伦·帕特尔 （Dylan Patel）暗意，重要在于若何对AI硬件分类进行征收关税。他以为，特朗普政府即便豁免了半导体的纳税，但淌若不成豁免与之整个出售的电路板组件，那么数据中心开辟仍将受到关税的影响；但淌若电路板组件也被豁免，成本可能不会加多太多。

对此，AMD暗意，正在评估细节以及对更无为的客户和互助伙伴生态系统的影响。英伟达、英特尔等公司尚未就此发表驳斥。

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