发布日期：2024-03-31 15:49    点击次数：147

春节刚过，白酒阛阓便迎来一场陌生的“停货潮”。2月19日迪士尼彩乐园赛车，旗下老翁曲500ML装产物暂停供货；次日，习酒中枢单品窖藏1988（2020版）秘书停单。至此，2025年开年仅两个月，、洋河、今世缘等十余家头部酒企已密集发布停货奉告，心事从百元口粮酒到千元高端产物的全价钱带。这场看似“反常”的停货潮，折射出白酒行业在产能饱胀、库存高企、破费萎缩下的集体慌乱。

停货潮席卷全行业：从千元高端到百元口粮无一避免

2025年1月至2月，天下超10家头部酒企累计发布16份停货奉告，波及产物包括：高端线：第八代五粮液（普五）、梦之蓝M6+、习酒窖藏1988等；次高端及中端：洋河天之蓝/海之蓝、国缘四开/对开、汾酒青花20等；百元基础款：泸州老窖老翁曲、李渡高粱1955等。

这一轮停货呈现三大特征：执续时期长（从春节前不息至节后）、心事面广（价钱带、区域阛阓、渠谈全线镌汰）、调控技艺升级（从单纯停货转向配额管控）。举例，洋河对梦之蓝M6+本质“配额销售+区域限供”双轨策略，江苏省内第六代海之蓝则获胜暂停发货。

价钱倒挂逼出“休克疗法”

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“往年春节旺季是加价窗口，本年却忙着停货。”从业十余年的经销商于淘直言。据行业监测数据，2025年1月，53度飞天茅台批价同比下落8%，五粮液普五、国窖1573等主力产物价钱倒挂幅度达10%-15%。习酒窖藏1988的渠谈批发价（390元/瓶）较出厂价（568元/瓶）倒挂31%，经销商每卖一瓶耗损超百元。

贵州经销商李云库存积压超300万元，其代理的窖藏1988年任务完成率不及60%：“酒厂压货时容许返点，但当今货卖不动，返点还不够填耗损。”这种恶性轮回迫使酒企开动“休克疗法”：通过停货减少阛阓供给，为渠谈腾出库存消化空间。数据透露，五粮液普五停货后批价回升至940-950元，迪士尼彩乐园是哪里的洋河海之蓝、天之蓝价钱亦小幅反弹。

产能饱胀、破费断层与转型阵痛

国度统计局数据透露，2024年白酒行业鸿沟以上企业产量同比下滑12%，但社会库存量却攀升至1200万千升（约合240亿瓶），足够天下破费者“喝一年半”。结构性矛盾尤为特出：第一产能饱胀：头部酒企扩产惯性未止，2024年茅台、五粮液基酒产能分辩增长9%、6%，远超阛阓需求增速；第二破费萎缩：商务宴请场景缩减，年青群体转向低度酒、精酿啤酒，50元以下寰球酒销量同比下落18%；第三价钱体系坍塌：贴牌酒泛滥冲击末端价盘，某电商平台“名酒贴牌产物”占比超30%，售价仅为正品1/3。

中国酒业协会指出，2025年行业已进入“存量绞杀”阶段，头部酒企增速大皆放缓，20家上市酒企中半数2024年净利润下滑，区域酒企糊口空间进一步压缩。

面临行业隆冬，酒企策略从“鸿沟彭胀”转向“稳价求生”：短期方面：茅台、五粮液等设立“价钱检讨小组”，严控窜货乱价；习酒参加数亿元补贴经销商，取消“反向红包”缓解渠谈压力；长期方面：汾酒加码“酒庄体验营销”，今世缘发力婚宴定制阛阓，泸州老窖推出“轻奢光瓶酒”霸占年青破费群体。

二级阛阓已提前反映行业妥洽压力。尽管春节后白酒板块反弹3.09%，但开源证券指出，现时估值建筑更多源于政策预期，“行业确凿触底需恭候库存周期出清”。

当“停货”从救急技艺变为行业常态，白酒赛谈正资历从残暴滋长到感性转头的阵痛。这场妥洽不仅关乎价钱体系的重构，更磨练酒企能否跳出“压货-停货”的死轮回，确凿读懂新一代破费者的羽觞。

本文源自：金融界

作家：大江

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