继TD Cowen后，似乎也启动唱空AI算力。

3月26日，巴克莱发布最新盘问称，2025年大众AI算力可支握15-220亿个AI Agent，似乎足以稳定好意思国和欧盟的绝大部分需求。而同日TD Cowen分析师称撑握东谈主工智能运算的计较机集群供过于求。

巴克莱研报指出，AI行业需要从“不测旨基准测试”转向信得过有效的Agent家具部署。同期巴克莱分析师示意：

AI Agent阛阓的增长后劲强大： 行业算力概况支握大边界Agent部署，预示珍强大的阛阓契机。推理资本是要津： 低推理资本对于Agent家具的盈利至关伏击，这将驱动对更高效的AI模子和算力的需求。开源模子的伏击性： 开源模子将在缩短资本方面发达要津作用，投资者应热心干系边界的动态。

算力供需：多余仍是不及？

对于AI算力的供需均衡，巴克莱展示了几个中枢发现：

行业推理容量基础：2025年大众约有1,570万个AI加快器（GPU/TPU/ASIC等）在线，其中40%（约630万个）将用于推理，而这些推理算力中约一半（310万个）将极度用于Agent/聊天机器东谈主劳动；算力分拨正在演变：企业客户已启动转向资本更低的开源模子，如Salesforce的Agentforce接纳Mistral开源模子（7B-141B参数），而非最奋斗的私有前沿模子；开源模子下载激增：Hugging Face数据露馅DeepSeek、Llama和Mistral等开源模子的下载量正在赶紧增长，这一趋势将跟着从聊天机器东谈主向Agent的滚动而加快。

算力供应天然名义上饱和，但濒临结构性挑战。巴克莱明确示意：

淌若Agent家具信得过升起并抵消费者和企业用户绝顶有效，咱们可能需要1）更低廉、更小但性能相通高的基础模子（DeepSeek格调）；2）更多推理芯片装配；以及3）可能需要将已装配的检会GPU再行用于推理。

这标明，迪士尼彩乐园天然当今总体算力看似饱和，但针对高效、低资本Agent家具的专用算力仍有较大缺口。巴克莱指出这意味着，在AI Agent赛谈上，具有高效推理资本结构和专注建造微型高效模子的公司可能领有更大竞争上风，而仅依赖大模子而不接头单元经济学的公司可能濒临更大挑战。

推理资本：AI Agent的经济学挑战

巴克莱指出AI Agent的推理资本正成为行业发展的中枢考量身分：

AI Agent生成的Token数目强大：比较传统聊天机器东谈主，Agent家具每次查询生成约10,000个Token，是聊天机器东谈主(约400个)的25倍，这极大加多了推理资本；不同模子的经济效益各异强大：以年度订阅资本计较，基于OpenAI o1模子的Agent家具资本高达2,400/年，而基于DeepSeekR1模子仅需88/年，后者提供了15倍于前者的用户容量；超等Agent需求正在兴起：OpenAI霸术推出的\"超等Agent\"家具，这类高端家具将奢侈更多Token，每月高达3,560万个，逐日查询次数可达44次，远超平庸Agent的2.6次。

从单元经济学角度看，以Token计价的风光将决定不同模子的阛阓竞争力。正如巴克莱盘问指出：

这解释了低推理资本的伏击性。由于其自主性质，Agent AI家具的Token奢侈趋势远高于聊天机器东谈主。

• 这是
• 迪士尼彩乐园旧版下载
• 好了
• 全部
• 华尔街