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2025年1月3日，快餐连锁企业老乡鸡向港交所递交上市肯求，中金公司、海通外洋为联席保荐东说念主。
常言道，勤快人的家，连个蟑螂都待不住。做一日和尚撞一日钟那叫应付，可真想让这日子有滋有味的，还得花点功夫下点本事。瞧瞧那些住了几十年房子跟新的一样的人家，哪个不是勤勤恳恳一点一滴打理出来的？
几家正在往复争夺“登第快餐第一股”。现在除了老乡鸡除外，同为安徽餐饮企业小菜园登陆港交所主板。同日，闲隙登第餐厅运营商绿茶集团也更新了招股书，拟冲刺港股IPO。
从过往的历史来看，A股对餐饮企业的上市肯求一直较为审慎，不仅包括和老乡鸡归并品类的快餐品牌乡村基、老娘舅、杨国福，还有暖锅捞王等，均存在上市进展停滞不前的情况。
于是，一些餐饮企业转战港股。就在2024年12月20日，不异是安徽走出来的餐饮企业——小菜园告成在港股上市。上市首日，小菜园股价报9.70港元，涨幅高达14.12%，市值达到114亿港元。
老乡鸡不成能不眼红。这次冲刺港股阛阓，老乡鸡能遂愿以偿吗？另外，老乡鸡重燃上市热心，但上市之路仍靠近不少挑战。
弃A转战港交所毛利合座偏低
早在2022年5月，老乡鸡就递表上交所并赢得受理。临了一次更新招股书时期为2023年2月28日。同庚8月，老乡鸡拆开A股上市肯求。
从现在来看，老乡鸡能否成为“登第快餐第一股”如故未知。但从通盘登第快餐快餐阛阓来看，老乡鸡机遇和挑战并存。
招股书骄贵，2022年、2023年和2024年前三季度，老乡鸡永别遣散交易收入45.28亿元、56.51亿元和46.78亿元；遣散期内利润2.52亿元、3.75亿元和3.67亿元。
值得施展的是，老乡鸡的毛利并不高，2022年、2023年和2024年前三季度的毛利率永别为20.30%、23.30%和23.50%。这么的毛利率关于餐饮企业来说是偏低的。
但短期内，老乡鸡压缩成本进步毛利的阻力也很大。不管是原材料成本、用工成本照旧房钱成本，想要找到压缩“三座大山”的空间，或仍需费一番心想。
另外，老乡鸡手里的资金比拟病笃。论说期内，老乡鸡的流动欠债总额逐年加多，尤其在2024年增长显赫，阻挡2024年9月30日，老乡鸡的流动欠债已逾越流动财富，净欠债为6.13亿元。
面对较大的资金压力，老乡鸡需要通过上市召募资金来接济其推广经营和运营。招股书骄贵，这次召募所得资金，老乡鸡将主要用于加强一体化供应链布局、扩大门店麇集、进步信息本事智力及升级智能开荒和数字化系统等。
加盟情景的困局走不出区域性治理
凭证灼识沟通的而已，按2023年的交往总额计，老乡鸡是中国最大的登第快餐企业，阛阓份额为0.8%。中国登第快餐行业以交往总额计的前五大企业中，公司是独逐个家一体化全产业链布局（孳生、加工、餐饮奇迹）的登第快餐公司。
算作中国最大的登第快餐品牌，迪士尼彩乐园加盟老乡鸡的最先不错追溯到2003年，其时创举东说念主束从轩在安徽合肥开设“肥西老母鸡”快餐店。
自2020年起，老乡鸡运行探索加盟情景，并放心酿成“直营+加盟”的门店麇集。
2023年底，老乡鸡运行将眼神转向范畴推广，并喊出“万店贪图，加盟为主”的标语。阻挡2024年9月30日，老乡鸡在中国53个城市领有1404家门店，包括949家直营门店和455家加盟门店，遮蔽9个省。
其中，老乡鸡的加盟门店数目从2022年12月31日的118家增长至2024年9月30日的455家。
加盟情景的地域散播也暴表示依赖华东阛阓的风险。老乡鸡出身于安徽，算作大本营，安徽蚁集了逾越500家老乡鸡门店。招股书提到，阻挡前年9月底，位于安徽的直营门店占餐厅总和的37.2%，而在2022年底，这一数据为53.9%。
阛阓蚁集风险很高。像北上广深、武汉杭州南京等门面城市中，老乡鸡店面数目和增长速率齐比拟低，又进一步积攒了省外阛阓拓展的压力。老乡鸡寻求IPO的主要主义之一即是为了缓解该问题。
家眷氛围浓厚善于玩转互联网热门
比年来，老乡鸡诚然上市之路坎险阻坷，但是在互联网上老乡鸡可谓是一帆风顺。
疫情期间，餐饮行业受到很大影响。一段“手撕职工减薪联名信”视频便让老乡鸡董事长束从轩出圈。不测走红，似乎让老乡鸡找到流量密码，玩梗和自黑说念路上从此不缺话题，包括微博每天发“咯咯哒”，被网友称为“最消弱职责”。
制造话题之外，老乡鸡在营销破钞上不异大手笔。2022年、2023年和2024年前三季度，老乡鸡的销售支拨永别为3.65亿元、5.46亿元、4.15亿元。
老乡鸡在招股书中裸露了管理层的更替，创举东说念主束从轩已放心退出管理层，其子束小龙于2023年11月肃穆接任董事长一职。束从轩退任集团通盘职务，象征着老乡鸡肃穆参加家眷第二代相易时间。
现在，束小龙、束文（束小龙的胞妹）及董雪（束小龙的妃耦）通过各自迤逦全资领有的投资器具永别合手有公司70.78%、15.02%及6.22%股权，整个合手股占比92.02%。同期，在老乡鸡董事会中，束小龙、束文及董雪均担任推广董事。
家眷企业有意于融合凹凸主意，但也可能铲除职工积极性，不利于东说念主才参加企业中枢管理层，有狡计过于率性，短少企业轨制和文化诞生。
可是，在束小龙这位“企二代”的执掌下，老乡鸡靠近的问题依然不少。一方面，老乡鸡要与洋快餐正面对决，毕竟肯德基、麦当劳在国内大部分城市齐有门店，另一方面，在更细分的米饭快餐赛说念中，老乡鸡也不乏竞争敌手。
推广的脚步能否与品性管理和里面管理并行，仍需时期磨砺。在上市欢腾之下，老乡鸡若想脱颖而出，必须在老本与阛阓的双重熟谙中找到均衡点。
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