昨日，在最新的年度致鼓动信中，暂停了普通的乐不雅作风和爱国主义宣传，反而告戒好意思国的程度并不老是妍丽的，并告戒那些“骗子和倾销员”会“应用那些诞妄信任他们的东说念主”。巴菲特写说念：
“如果‘财政愚蠢’盛行，纸币的价值就会挥发……在一些国度，这种断然的作念法曾经成为俗例，在咱们国度的顷刻历史中，好意思国曾经接近过这一边缘，固定息票债券无法珍爱货币失控。”
广东队与浙江队的比赛，结果，广东队在末节比赛崩盘，以78-102输给了浙江队15分，如此一来，广东队继续刷新队史最糟糕的成绩，现在，广东队以12胜10的成绩，排在CBA积分榜第9名。这样的成绩，也是创造了广东队进入CBA联赛以来，最为糟糕的成绩。显然，现在的广东队已经失去了争冠的实力，他们正在为一张CBA季后赛的名额而努力。
目前，上海男篮战绩为10胜10负，排名积分榜第十二。
这与新债王Jeffrey Gundlach、桥水基金首创东说念主达利欧的不雅点异曲同工。
华尔街见闻此前说起，2月11日，Gundlach告戒称：
好意思国刻下利率飞腾、市集估值过高以及多半政府债务可能激勉紧要危机。
而达利欧则喊话称：
“再不削减债务，好意思国经济就要犯腹黑病了。”
昨日，哈撒韦公布四季度财报，保障利润大增推动买卖利润飙升71%，链接减少股票抓仓的同期现款储备达到创记录的3342亿好意思元，险些是客岁同期的两倍，占公司净钞票的53%。而一年前，伯克希尔在股票上的资金还险些为好意思债的两倍。
伯克希尔哈撒韦公布四季度财报
此外，巴菲特还暗意可能会“慢慢”增多对日本五大商社的抓股比例。
延迟阅读：
又到了一年一度的伯克希尔鼓动信时辰，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）再次向投资者们交出了一份内容丰富的答卷。固然莫得震天动地的大新闻，但信中线路出的信息依然值得咱们细细试吃。
本年是巴菲特禁受伯克希尔60周年。一个甲子的时辰，巴菲特把我方和伯克希尔作念成了一个听说。他在信中也对此津津乐说念，重心强调了60年来伯克希尔对税收的巨大孝顺，以及在鼓动申报上的优异发扬。
巴菲特的这封信传递出一种严慎乐不雅的脸色。伯克希尔在2024年取得了可以的成绩，但巴菲特并莫得因此而闲云孤鹤，他通晓地相识到未来的挑战和不细则性。他依然坚抓价值投资的理念，强调耐久抓有、严慎谋划的要紧性。同期，他也对好意思国经济和老本主义轨制充满信心，以为伯克希尔的得手离不开“好意思国遗址”。
巴菲特在致鼓动公开信中暗意，2024年，伯克希尔每股市值的增幅为25.5%，标普500指数为增长25个百分点。耐久来看，1965-2024年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.9%，赫然超越标普500指数的10.4%。而1964-2024年伯克希尔的市值增长了是55022倍，而标普500指数仅390倍。
这封信莫得太多“猛料”，但对于耐久照应伯克希尔的投资者来说，它依然是一份值得矜重研读的“投资圣经”。华尔街见闻回来要点如下：
1. 功绩超预期，但并非一帆风顺
2024年，伯克希尔的买卖利润达到474.37亿好意思元，高于2023年的373.50亿好意思元。巴菲特坦言，这一发扬超出了他的预期。保障业务是增长的主要引擎，尤其是GEICO在经过紧要改良后，后果显耀进步。投资收益也大幅增长，这收货于国债收益率的飞腾和伯克希尔对短期高流动性证券的增抓。不外，并非通盘业务都发扬亮眼，伯克希尔旗下189家运营企业中，有53%陈诉利润着落。铁路和公用行状固然利润有所改善，但仍有进步空间。
2. 多半征税，彰显“好意思国遗址”
巴菲特自尊地晓喻，伯克希尔客岁向好意思国财政部交纳了268亿好意思元的公司所得税，约占全好意思公司所得税总和的5%。他强调，伯克希尔60年来险些莫得派发过股息，鼓动们一直支抓抓续再投资，这使得公司轻佻创造多半应税收入，并为国度作念出孝顺。巴菲特将伯克希尔的得手归功于“好意思国遗址”，并以为好意思国老本主义轨制固然存在毛病，但依然创造了其他经济体系无法比较的遗址。
3. 投资组合：重仓股票，偏疼好意思国
伯克希尔的投资组合分为两部分：控股企业和可走动股票。控股企业价值数千亿好意思元，包括一些“陌生的明珠”，但也有一些发扬欠安的“过期者”。可走动股票方面，伯克希尔抓有约十几家大型盈利企业的一丝股份，如苹果、好意思国运通等。巴菲特明确暗意，伯克希尔将遥远把大部分资金投资于股票，主若是好意思国股票。他以为，优秀的企业和个东说念主频频能找到应付货币不巩固的措施，而固定收益债券则无法起义失控的货币。
4. 保障业务：中枢撑抓，严慎谋划
财产和不测险（P/C）保障仍然是伯克希尔的中枢业务。巴菲特详备讲明了P/C保障“先收钱，后付损失”的谋划模式，强调了严慎承保的要紧性。他指出，征象变化可能导致保障损失增多，但伯克希尔有才略承受极点损失，而且不依赖再保障公司。在阿吉特·贾恩（Ajit Jain）的带领下，伯克希尔的保障业务已成为寰宇最初者。
5. 日本投资：小而要紧的例外
伯克希尔对五家日本商社（伊藤忠、丸红、三菱、三井、住友）的投资束缚增多。巴菲特和格雷格·阿贝尔（Greg Abel）都对这些公司的老本建树、照料层和对投资者的作风暗意唱和。伯克希尔谋划耐久抓有这些股份数十年，并承诺支抓它们的董事会。通过日元计价借款，伯克希尔终通晓大致的货币中性头寸。
6. 年度鼓动大会：样式微调，内容依旧
本年的鼓动大会将于5月3日在奥马哈举行，日程安排稍有变化。会议将提前至上昼8点运行，巴菲特、格雷格和阿吉特将共同回应问题。本年将不放映电影，而是推出一真名为《伯克希尔哈撒韦60年》的新书。
以下为AI翻译全文，由华尔街见闻校对：
客岁的发扬
在2024年，伯克希尔的发扬比我预期的要好，尽管咱们189家运营企业中有53%陈诉了利润着落。咱们收货于投资收益的可猜测的大幅增长，因为国库券的收益率有所提高，咱们大幅增多了这些高流动性短期证券的抓有量。
咱们的保障业务也终通晓利润的大幅增长，其中GEICO的发扬尤为了得。五年来，托德·康布斯（Todd Combs）对GEICO进行了紧要改良，提高了后果并更新了承保执行。GEICO是一颗耐久抓有的明珠，需要进行紧要翻新，而托德一直在不遗余力地完成这项服务。尽管尚未完成，但2024年的改善令东说念主醒目。
总体而言，2024年财产和不测险（P/C）保障订价走强，响应出对流风暴形成的损失大幅增多。征象变化可能曾经到来。但是，2024年并未发生任何“可怜性”事件。总有一天，一场着实惊东说念主的保障损失会发生——而且无法保证一年只发生一次。
P/C业务对伯克希尔至关要紧，因此稍后在信中会有进一步赓续。
伯克希尔的铁路和公用行状运营——咱们保障业务除外的两伟业务——总体利润有所改善。但是，这两项业务都还有许多服务要作念。
年底时，咱们将公用行状的抓股比例从约莫92%增多到100%，成本约为39亿好意思元，其中29亿好意思元以现款支付，其余以伯克希尔“B”股支付。
2024年，咱们终了买卖利润474.37亿好意思元。咱们一直——也许有些读者会懊悔——强调这一目标，而不是第K-68页上把柄GAAP要求陈诉的利润。
咱们的目标排斥了咱们抓有的股票和债券的老本利得或损失，不管是已终了的照旧未终了的。从耐久来看，咱们以为收益很可能会占优势——不然咱们为什么购买这些证券呢？——尽管每年的数字会大幅波动且难以预测。咱们对这类承诺的时辰跨度险些老是远超越一年。在许厚情况下，咱们的想考触及数十年。这些耐久投资有时会带来丰厚的申报。
以下是2023-2024年的利润明细，按咱们的不雅点来看。通盘诡计均在折旧、摊销和所得税之后进行。EBITDA是华尔街的骄子，但咱们并不认可。
伯克希尔2023-2024年利润明细（单元：亿好意思元）
*包括伯克希尔抓有20%至50%股权的某些企业，如卡夫亨氏、西方石油和Berkadia。
** 包括2024年约11亿好意思元和2023年约2.11亿好意思元的外币兑换收益，这些收益来自咱们使用非好意思元计价债务。
令东说念主骇怪！一项要紧的好意思国记录被突破
六十年前，现任照料层禁受了伯克希尔。这一举动是一个诞妄——我的诞妄——困扰了咱们二十年。查理（芒格），我必须强调，他坐窝就看出了我的赫然诞妄：尽管我购买伯克希尔的价钱看起来很低廉，但它的业务——一家大型朔方纺织企业——注定要古老。
好意思国财政部曾经提前收到了伯克希尔红运的无声告戒。1965年，该公司莫得交纳一分钱的所得税，这种苦闷的情况在公司中曾经抓续了十年。这种经济当作可能对那些光彩谛视标初创企业来说是可以意会的，但如果发生在一家受东说念主尊敬的好意思国工业巨头身上，那便是一个耀眼的黄灯。伯克希尔注定要被扔进历史的垃圾堆。
时辰快进六十年，想象一下财政部的骇怪，当覆没家公司——仍然以伯克希尔哈撒韦的口头运营——支付的公司所得税忘形国政府从任何公司——以至是市值数万亿好意思元的好意思国科技巨头——那里收到的还要多。
具体来说，伯克希尔客岁向好意思国国税局（IRS）支付了四笔款项，共计268亿好意思元。这约莫占到通盘这个词好意思国公司支付总和的5%。（此外，咱们还向异邦政府和44个州支付了可不雅的所得税。）
请留神一个重要成分，使得咱们轻佻支付这笔创记录的款项：在1965-2024年时间，伯克希尔的鼓动只收到过一次现款股息。
1967年1月3日，咱们披发了唯独一次现款股息——101,755好意思元，或每股A类股10好意思分。（我当今想不起来为什么我建议董事会选择这一滑动。当今这似乎是一个恶梦。）
六十年来，伯克希尔的鼓动们一直支抓抓续再投资，这使得公司轻佻建造可不雅的应税收入。在最初的十年里，向好意思国财政部支付的现款所得税微不及说念，但当今累计已超越1010亿好意思元……而且还在束缚增多。
大数字很难形象化。让我重新表述一下咱们客岁支付的268亿好意思元。
如果伯克希尔在2024年全年——想象一下366天日夜，因为2024年是闰年——每20分钟向财政部寄出一张100万好意思元的支票，咱们仍然会在年底欠联邦政府一大笔钱。事实上，直到参加1月，财政部才会告诉咱们，咱们可以稍作休息，睡顷刻间觉，并为2025年的税收支付作念好准备。
你的钱在那处
伯克希尔的股权投资是双管王人下的。一方面，咱们抑止了许多企业，抓有被投资方至少80%的股份。频频，咱们抓有100%。这些189家子公司与可走动的平庸股有相似之处，但远非完全相易。这个采集价值数千亿好意思元，包括一些陌生的明珠、许多可以但远非超卓的企业以及一些令东说念主失望的过期者。咱们莫得任何一项是主要的职守，但我照实有一些本不该购买的。
另一方面，咱们抓有约莫十几家大型且相配盈利企业的一丝股份，这些企业都是尽人皆知的品牌，如苹果、好意思国运通、厚味可乐和穆迪。这些公司中的许多在运营所需的净有形股本上获取了相配高的申报。到年底，咱们抓有的这些部分股权的价值为2720亿好意思元。可以意会的是，着实出色的企业很少会举座出售，但这些明珠的小部分可以在周一至周五的华尔街公开市集购买，而且偶尔会“打折”出售。
咱们在遴荐股权器具时是平允的，把柄咱们能在那处最佳地部署你的（和我家眷的）储蓄，投资于任何一种样式。大多数时候，咱们都看不到什么令东说念主笃信的投资契机；但极少数时候，咱们会发现我方“深陷契机”之中。格雷格（Greg）曾经生动地展示了他在这种时候的当作才略，就像查理（Charlie）一样。
对于可公开走动的股票，当我犯错时，更容易实时调换。必须强调的是，伯克希尔目下的规模收缩了这一难得的纯真性。咱们不可随时收支。有时需要一年或更万古辰才能建造或剥离一项投资。此外，当咱们仅抓有少数股权时，如果咱们对照料层所作念的有贪图不悠闲，咱们无法改变照料层，也无法抑止老本流动。
对于控股公司，咱们可以决定这些有贪图，但咱们处治诞妄的纯真性要小得多。本色上，伯克希尔险些从不出售控股企业，除非咱们以为会濒临无停止的问题。这么作念也有自制，一些企业通盘者因为咱们的刚毅抓有而寻求伯克希尔。偶尔，这对咱们来说是一个明确的加分项。
尽管一些驳倒员目下以为伯克希尔领有多半现款头寸，但你的大部分资金仍然投资于股票。这种偏好不会改变。
尽管咱们抓有的可走动股票从客岁的3540亿好意思元着落到2720亿好意思元，但咱们抓有的非上市控股股权的价值有所增多，迪士尼彩乐园怎么样而且仍然远深广于可走动投资组合的价值。
伯克希尔的鼓动可以定心，咱们将遥远将你们的大部分资金投资于股票——主若是好意思国股票，尽管其中许多将有要紧的国际业务。现款等价物遥远不是伯克希尔的优先遴荐，优秀企业的股权才是，不管是控股照旧仅部分抓有。
纸币的价值可能会因财政愚蠢而挥发。在某些国度，这种断然的作念法曾经成为俗例，而在咱们国度顷刻的历史中，好意思国曾经接近边缘。固定票息债券无法起义失控的货币。
但是，优秀的企业和个东说念主频频会找到应付货币不巩固的措施，只消他们的产物或服务受到国度公民的宽待。个东说念主工夫亦然如斯。由于缺少畅通天禀、玄妙的嗓音、医学或法律工夫，或者任何其他特殊才能，我一世都依赖于股票。本色上，我依赖于好意思国企业的得手，而且我将链接这么作念。
以某种方式，公民对储蓄的理智——更好的是富裕想象力的——部署是推动社会束缚产出所需商品和服务的必要要求。这种轨制被称为老本主义。它有其缺陷和滥用——在某些方面当今比以往任何时候都更严重——但它也能创造出其他经济体系无法比较的遗址。
好意思国事例证A。1789年，好意思国宪法通过，国度的力量渐渐开释，那时即使是最乐不雅的殖民者也无法想象，咱们国度在而后短短235年的历史中会取得如斯跨越。
天然，在咱们国度的年少时期，咱们有时会从海外借款以补充咱们我方的储蓄。但与此同期，咱们需要许多好意思国东说念主抓续储蓄，然后需要这些储蓄者或其他好意思国东说念把握智地建树这些可用老本。如果好意思国耗尽了它所坐褥的一切，那么这个国度将会兢兢业业。
好意思国的发展进程并不老是那么好意思好——咱们国度一直有许多恶棍和投契者，他们亏负了东说念主们的信任，花消了这些储蓄。即使存在这种怪异当作——这种当作于今仍然存在——以及许多由于热烈竞争或颠覆性转换而最终失败的老本建树，好意思国东说念主的储蓄也带来了超出任何殖民者逸想的产出数目和质地。
从最初仅400万东说念主口的基础启航——尽管早期发生了一场内战，好意思国东说念主相互残杀——好意思国在眨眼之间改变了寰宇。
在相配小的程度上，伯克希尔的鼓动通过摈弃股息，遴荐再投资而不是消费，参与了好意思国遗址。最初，这种再投资微不及说念，险些毫有时想，但跟着时辰的推移，它飞快增长，响应了抓续的储蓄文化和耐久复利的魅力的取悦。
伯克希尔的当作当今影响着咱们国度的各个边缘。而且咱们还莫得完成。公司牺牲的原因有许多，但与东说念主类不同，年老自身并不是致命的。今天的伯克希尔比1965年时要年青得多。
但是，正如查理和我恒久承认的那样，伯克希尔只可在好意思国取得这么的成就，而好意思国即使莫得伯克希尔也会取得相同的得手。
是以，感谢你，山姆大叔。总有一天，你伯克希尔的侄子侄女们但愿向你支付比2024年更大的款项。理智地使用它。照应那些莫得任何极端却在生涯中处于劣势的东说念主。他们应得更好的。遥远不要健忘，咱们需要你督察巩固的货币，而这一驱散需要你的聪惠和警惕。
财产和不测险
P/C保障仍然是伯克希尔的中枢业务。该行业的财务模式在大型企业中极为陌生。
频频，公司在销售产物或服务之前或同期，会产生劳能源、材料、库存、厂房和开导等成本。因此，他们的首席履行官在销售产物之前就能很好地了解其成本。如果销售价钱低于成本，照料者很快就会强硬到他们有问题。失血是很难忽视的。
但是，当承保P/C保障时，咱们提前收到付款，而在很久之后才了解咱们的产物成本咱们若干——有时流露无遗可能延迟30年以至更久。（咱们仍然在为50多年前发生的石棉流露支付多半款项。）
这种谋划模式的一个自制是，它让P/C保障公司提前获取现款，然后才产生大部分用度，但它也带来了风险，即公司可能在首席履行官和董事会强硬到发生了什么之前就曾经亏空——有时是多半亏空。
某些保障业务线最小化了这种错配，举例农作物保障或冰雹挫伤，这些损失陈诉飞快、评估和支付。但是，其他业务线可能会让公司照料层和鼓动在公司收歇时还千里浸在幸福之中。想想医疗事故或产物职责保障。在“长尾”业务线中，P/C保障公司可能会在其通盘者和监管机构眼前陈诉多量但不实的利润，抓续多年——以至几十年。如果首席履行官是一个乐不雅主义者或骗子，这种司帐处理尤其危机。这些可能性并非盼愿：历史揭示了多量此类东说念主物。
在往日几十年中，这种“先收钱，后付损失”的模式让伯克希尔轻佻投资多量资金（“浮存金”），同期频频终通晓咱们所以为的小额承保利润。咱们为“不测”作念出臆想，到目下为止，这些臆想曾经充足。
咱们并不因咱们的当作所承受的损失支付大幅增多而落寞。（当我写这篇著述时，想想加州失火。）这是咱们的服务，要订价以领受这些损失，并留不测发生时从容地承受打击。这亦然咱们的服务，要反对“失控”的裁决、无端的诉讼和公然的讹诈当作。
在阿吉特（Ajit）的带领下，咱们的保障业务从一家名不见经传的奥马哈公司发展成为寰宇带领者，以其对风险的偏好和如直布罗陀般的财求实力而闻明。此外，格雷格（Greg）、咱们的董事和我本东说念主，相对于咱们所获取的任何薪酬，都在伯克希尔有很是大的投资。咱们不使用期权或其他片面的薪酬样式；如果你亏空，咱们也会亏空。这种作念法饱读吹严慎，但并不可保证猜测性。
P/C保障增长依赖于经济风险的增多。莫得风险——就莫得保障的需求。
想想只是135年前，寰宇上还莫得汽车、卡车或飞机。如今，仅好意思国就有3亿辆汽车，一个每天形成巨大损失的雄伟车队。飓风、龙卷风和野火形成的财产损失是巨大的、束缚增长的，而且其模式和最终成本越来越不可预测。
用十年期保单来粉饰这些风险是愚蠢的——可以说是放浪的——但咱们以为一年期的风险承担频频是可控的。如果咱们改变主意，咱们会改变咱们提供的左券。在我的一世中，汽车保障公司频频摈弃了为期一年的保单，转而领受六个月的保单。这一变化减少了浮存金，但允许更理智的承保。
莫得任何私东说念主保障公司知足承担伯克希尔轻佻提供的风险量。有时，这种优势很要紧。但咱们也要在价钱不实时贬抑规模。咱们绝不可为了留在游戏中而承保订价不及的保单。这种策略是公司自裁。
正细则价P/C保障是部分艺术，部分科学，实足不是乐不雅主义者从事的业务。招募阿吉特的伯克希尔高管迈克·戈德堡（Mike Goldberg）说得最佳：“咱们但愿咱们的承保东说念主每天上班时感到弥留，但不要瘫痪。”
空洞沟通，咱们可爱P/C保障业务。伯克希尔轻佻在财务上和情绪上承受极点损失而不眨眼。咱们也不依赖再保障公司，这为咱们提供了要紧且抓久的成本优势。临了，咱们领有凸起的照料者（莫得乐不雅主义者），而且阑珊善于应用P/C保障带来的多量资金进行投资。
在往日二十年中，咱们的保障业求终通晓320亿好意思元的税后承保利润，约莫每销售1好意思元的保障就获取3.3好意思分的税后利润。与此同期，咱们的浮存金从460亿好意思元增长到1710亿好意思元。浮存金可能会跟着时辰的推移略有增长，而且凭借理智的承保（和一些红运），有合理的可能性保抓无成本。
伯克希尔增多对日本的投资
咱们的投资策略是以好意思国为中心，不外有一个小但要紧的例外，便是咱们对日本的投资束缚增多。
伯克希尔运行购买五家日本商社的股票曾经快六年了，这些公司以某种方式得手运营，与伯克希尔自身相配相似。这五家公司（按字母划定）分辨是：伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友。这些大型企业各自又领有广博企业的利益，许多在日本原土，但也有许多活着界各地运营。
2019年7月，伯克希尔初度购买这五家公司的股票。咱们只是稽查了它们的财务记录，对其股票的廉价感到骇怪。跟着时辰的推移，咱们对这些公司的钦佩突飞猛进。格雷格屡次与他们会面，我按期照应它们的进展。咱们两东说念主都可爱它们的老本建树、照料层以及对投资者的作风。
这五家公司的每一家在得那时都会增多股息，当合理时会回购我方的股票，而且它们的高管在薪酬谋划上远不如好意思国同业激进。
咱们对这五家公司的抓股是耐久的，而且咱们承诺支抓它们的董事会。从一运行，咱们就开心将伯克希尔的抓股比例保抓在每家公司股份的10%以下。但跟着咱们接近这一上限，这五家公司开心限定放宽上限。跟着时辰的推移，你可能会看到伯克希尔对这五家公司的抓股比例都有所增多。
驱散年底，伯克希尔的总成本（以好意思元计）为138亿好意思元，咱们抓有的日本股票市值共计235亿好意思元。
与此同期，伯克希尔一直在增多日元计价的借款——但并非把柄任何公式。通盘借款都是固定利率，莫得“浮动利率”。格雷格和我对外汇汇率的未来走势莫得任何想法，因此咱们寻求一个大致的货币中性头寸。但是，把柄GAAP规矩，咱们被要求按期在收益入网算咱们借入的日元的任何收益或损失，而且驱散年底，由于好意思元强势，咱们已将23亿好意思元的税后收益计入其中，其中2024年发生了8.5亿好意思元。
我瞻望格雷格和他的继任者将抓有这一日本头寸数十年，而且伯克希尔将找到其他方式与这五家公司未来开展富裕胜仗的谐和。
咱们目下的日元均衡策略的数学诡计驱散也很令东说念主悠闲。驱散我写这篇著述时，瞻望2025年日本投资的年度股息收入将共计约8.12亿好意思元，而咱们日元计价债务的利息成本将约为1.35亿好意思元。
年度奥马哈大会
我但愿你们能在5月3日加入咱们在奥马哈的约聚。本年咱们的日程安排稍有变化，但基本内容保抓不变。咱们的地方是让你们的许多问题得到解答，让你们与一又友相聚，并让你们带着对奥马哈的雅致印象离开。这座城市期待着你们的光临。
咱们将领有和往年相同的一群志愿者，为您提供多样各种的伯克希尔产物，这些产物会让您的钱包变轻，让您的心情变好。和普通一样，咱们将在周五下昼12点至5点灵通，提供可儿的Squishmallows、Fruit of the Loom的内衣、Brooks的跑鞋以及许多其他劝诱您的商品。
相同，咱们将只出售一册书。客岁，咱们销售了《穷查理宝典》（Poor Charlie’s Almanack），并飞快售罄——5000本在周六闭市前被抢购一空。
本年，咱们将推出《伯克希尔哈撒韦60年》。2015年，我请Carrie Sova（她在伯克希尔有许多职责，包括照料年度会议的大部分当作）尝试编写一册对于伯克希尔的粗俗历史册。我给了她充分的开脱去剖判她的想象力，而她很快就创作出了一册让我惊奇不已的书——它的创意、内容和瞎想都令东说念主印象长远。
随后，Carrie离开伯克希尔去组建家庭，当今她曾经有了三个孩子。但每年夏天，伯克希尔的办公室团队都聚积在沿途，不雅看奥马哈风暴追赶者队（Omaha Storm Chasers）与一支三A球队的棒球比赛。我会邀请一些老职工加入，Carrie频频也会带着她的家东说念主沿途来。在本年的当作中，我厚着脸皮问她是否知足制作一个60周年挂牵版，其中包含查理（Charlie）的像片、说话和一些很少公开的故事。
尽管要照应三个年幼的孩子，Carrie绝不夷犹地答理了“好的”。因此，咱们将有5000本新书在周五下昼和周六上昼7点至下昼4点出售。
Carrie拒却为她在这本“查理”特辑上所作念的多量服务收取任何报答。我建议她和我共同签名20本，赠予任何向位于南奥马哈的Stephen中心捐赠5000好意思元的鼓动。Stephen中心多年来一直为四海为家的成年东说念主和儿童提供匡助。Kizer家眷，从我耐久的一又友、Carrie的外祖父Bill Kizer Sr.运行，多年来一直支抓这一值得尊敬的机构。通过出售这20本签名书所筹集的每一分钱，我都会躬行参与照料。
Becky Quick将负责报说念咱们本年稍作调换的约聚。Becky对伯克希尔了如指掌，老是能安排与照料者、投资者、鼓动以及偶尔的名东说念主的预料访谈。她和她的CNBC团队不仅将咱们的会议传遍全球，还归档了许多与伯克希尔干系的而已。感谢咱们的董事Steve Burke惨酷了归档的想法。
本年咱们将不会有电影放映，而是将会议时辰提前到上昼8点运行。我会作念一些开场致辞，然后咱们飞快参加问答门径，由Becky和不雅众轮流发问。
Greg和Ajit将与我沿途回应问题，咱们将在上昼10:30休息半小时。11:00重新运行后，唯独Greg会和我沿途在台上。本年咱们将鄙人午1:00驱散会议，但展厅将链接灵通，供购物直至下昼4:00。
您可以在第16页找到周末当作的详备信息。阑珊留神周日早上老是很受宽待的Brooks跑步当作。（我那天会寝息。）
我的聪慧且漂亮的妹妹Bertie（我在客岁的信中提到过她）将出席此次会议，她的两个男儿也会来，她们也都相配漂亮。通盘东说念主都一致以为，这种迷东说念主的基因只在家眷的女性身高尚淌。（唉。）
Bertie当今91岁了，咱们每周日都会用旧式电话交谈。咱们赓续老年生涯的乐趣，以及一些令东说念主喜悦的话题，比如咱们手杖的优劣。在我的情况下，手杖的用途仅限于珍爱我跌倒。
但Bertie老是比我技高一筹，她宣称手杖还有一个额外的自制：当一个女东说念主使用手杖时，男东说念主们就不再“追求”她了。Bertie讲明说，男性跋扈心很强，老媪东说念主用手杖昭着不是合适的追求对象。目下，我没少见据来反驳她的说法。
但我有怀疑。在会议上，我从台上看不到什么，我但愿寰球能帮我钟情一下Bertie。如果她的手杖的确起作用了，请告诉我。我的猜测是，她周围照旧会围满男性。对于一定年级的东说念主来说，这一幕会让东说念主想起《浊世佳东说念主》中斯嘉丽·奥哈拉和她那群追求者的场景。
伯克希尔的董事们和我相配期待你们来到奥马哈，我猜你们会玩得很快活，而且可能会交到一些新一又友。
2025年2月22日
沃伦·E·巴菲特
董事会主席
