发布日期：2024-12-20 04:40 点击次数：160
市场有一种很流行的说法：10年国债利率皆1.6%了，这样低的利率，为啥国度还不发债刺激经济？
还有说：这样低的利率，国度皆不肯意借钱，怎么可能让企业和住户借钱？
许多事情看起来似乎很简便，但果真情况远比这个复杂。
我问一个问题：淌若给你1.6%的利率，你借不借钱？
一 、价钱愤慨
淌若你陈说不上来，请望望融资余额吧，即便利率高于5%，散户们借钱也熙来攘往。
924于今的反弹，融资余额最高增多了5000亿。
我们再望望旧年四季度于今的楼市销售情况吧。
把利率降到3.3%以下，合作扫尾收缩，销售数据一下就起来了。
淌若利率唯有1.6%，你猜融资余额会增多几许？楼市销售数据会飙到几许？
楼市我预估不出来，但我忖度融资余额至少得增多2万亿。
但问题的关节是，你拿赢得这样低的利率吗？
寰球要妥当了，我们国度的信贷是有愤慨性的。
绝大部分东谈主拿笔直的利率皆比拟高。
而国度、央国企的利率就低多了。
最蛋疼的是，即便称心支付高利率，你也贷不到款，因为银行不借。
这就实际出一个问题：为啥我们的社融增速一直在走低？
现在的小区房子建的真是垃圾的，楼板很薄，墙体都是泡沫砖，根本就不隔音，还不如六七十年代的老房子隔音效果好。
这乌有足是需求的问题，更有可能是供给的问题。
也等于说，不是企业不肯意借钱，而是银行不肯意借。
这跟财政发力有什么关系呢？
二、债务和利率的关系
假定A的年收入是30万，他莫得欠债。
B的年收入是30万，有100万的欠债。
两个东谈主同期来找你借钱，你更称心借给谁？毫无疑问，你更称心借给A。
淌若借给B，你会牵挂它改日还不起钱。
但淌若A给的利率是3%，B给6%，你会怎么念念呢？
此时你可能就会计议要不要借给B了。
通过这个例子，我念念证实的是，利率和欠债率成正关系关系。
欠债率越高的东谈主，利率越高，迪士尼彩乐园这个东谈主的信用评级就越低；
欠债率越低的东谈主，利率越低，这个东谈主的信用评级就越高。
说到这里了，但这跟财政有啥关系呢？
三、债务和汇率的关系
历程上头的叙述，我们不错知谈，债务和利率是等价的。
而利率会影响到汇率，因此债务也能影响汇率。
淌若一个国度的利率越高，它的货币就会越贵。
淌若一个国度的利率越低，它的货币就会贬值。
雷同的，淌若一个国度的欠债率越高，它的货币就越不值钱。
真理也很简便，把国度算作一个东谈主，淌若这个国度职守的债太多了，难谈你不牵挂它暴雷吗？
这等于所谓的主权信用。
欠债越高的国度，改日就很难借到钱。
反过来，淌若一个国度的欠债率越低，它的货币就越值钱。
看到这里，我们不错昭彰一个真理。
一个国度在保汇率的时辰，既不错栽培利率，也不错扫尾债务彭胀。
到这里寰球也就能昭彰为啥央行屡次降息皆没啥用了。
因为降了个零丁。
央行降息，政府照样没怎么借钱。
央行降息，企业和住户拿到的利率照旧很高，致使银行动直辩别借钱给他们。
那么，我们国度举座的债务彭胀就被繁芜住了，经济当然就成这个狗样了。
因此，汇率自身就会制约财政发力，制约寰球加杠杆。
这等于为什么在好意思联储降息后，我们这边才晓示要货币和财政双宽松。
更进一步我们也就融会为啥央行降的是假息了。
这就好比，你去阛阓买雪柜，商家写着打5折。
可当你准备买的时辰，商家告诉你没货，不卖给你。
好意思联储和好意思元对我们国内经济和成本市场的影响实在是太大了。
最近两三年等于一场金融战。
我们处在妥当阶段，只可清规戒律。
一朝好意思联储和好意思元皆弱下来，我们的种种刺激权术智商上台。
央行和财政皆在择机，择的等于这个机。
改日，好意思国也要开启化债周期了。中好意思将倒置过来。
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